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图源：公司官网
资本棋局愈发复杂。
最新棋局：
一笔2.15亿债转股背后的资本算盘
这场看似复杂的资本运作，核心是一笔约2.15亿元的债权。
根据佳云科技的公告，其控股股东昕宇航的上层股东“国傲宇航”，计划将手中持有的这笔对昕宇航的债权，一次性转为股权。完成“债转股”后，昕宇航的注册资本将从5000万元大幅增至2.65亿元。
市场对此反应迅速。公告发布后首个交易日（12月17日），佳云科技股价下跌5.37%。这既反映了投资者对上市公司长期业绩困境的担忧，也夹杂着对新股东入场能否带来转机的好奇与观望。
图源：川商传媒
就在此次公告前几天，佳云科技刚刚宣布以3600万元出售旗下持续亏损的保险经纪子公司。这一“断臂求生”之举，暴露了这家老牌互联网营销公司的困境。
财报揭示了更严峻的现实：自2018年以来，佳云科技深陷“亏损-微利-再亏损”的循环，六年累计亏损额近20亿元。传统流量投放业务模式已然失效，转型迫在眉睫。
技+文创”产业背景，恰好为这场困局提供了想象空间。公告后的股价下跌，既是对过往业绩的否定，也是对未来转机的观望。
创业故事：
从普通职员到半年入300万
2012年，曾在游戏公司任职的他，捕捉到了市场上旺盛的软件开发外包需求。没有编织宏大故事，也没有依赖外部融资，他的创业从最务实的“接项目”开始。凭借对技术的理解，他创办的成都萤火虫信息技术有限公司迅速打开局面，创业仅半年，承接项目的总价就接近了300万元。这笔早期收入，成为他事业的基石。这段实战经历让他积累了第一桶金，更关键的是，加深了对数字内容产业的底层理解。他不再满足于只做执行者。
飞整合资源，成立了成都新飞翔科技集团有限公司，并将公司明确定位为一家“科技+文创”的数字文创集团。这意味着他的战场，从按需定制的“外包车间”，转向了孵化自身IP与商业模式的“创意生态”。
他的商业版图也随之扩张，呈现出从线上向线下延伸的清晰路径。在线上，集团业务覆盖数字内容制作、发行与IP运营，构建起一个内容资产库。而更具突破性的尝试发生在线下。新飞翔集团不仅是大型数字娱乐博览会IGS的深度运营方，更将“科技+文创”的理念植入实体空间。
体验。
现实考题：
如何打通上市公司的“任督二脉”？
市场将此次入股解读为一场各取所需的产业联动。
一方面，亟待破局的佳云科技需要新故事。这家老牌互联网营销公司，自2018下场景运营经验，恰好可能为其打开一扇转型之门。
、媒体渠道和流量运营能力，无疑是一个现成的、具备相当规模的“超级出口”。二者结合，理论上可以探索“IP内容+整合营销”、“线上传播+线下体验”等全新的商业模式。
然而，所有美好的协同想象都需面对现实的整
现了一位新一代川商的务实与野心。
这场“产业救赎”与“基因融合”的戏码刚刚开幕，而资本市场最期待的，永远是下一个能够兑现的故事。
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