信凯金融与基金早报（2023.10.13-周五）

信凯金融与基金早报

每日三分钟了解金融与基金新鲜事

一、【金融要闻】税惠赋能经营主体提速发展

今年以来，国家税务总局衡水市桃城区税务局以纳税人缴费人需求为导向，不断创新服务举措，优化办税流程，赋能经营主体提速发展。 多元选择 便捷办税

“以前我都是去办税厅代开发票，现在家门口就有自助办税终端，真是太方便了。”正在社区服务站自助办税点办理业务的王女士说。

据了解，国家税务总局衡水市桃城区税务局建设有6个自助办税微厅和5个纳税服务室，在市民中心、桃城区政务中心及沧州银行等场所开设办税专区，在辖区3个社区服务站设置自助办税点，联合打造“10分钟办税圈”，最大程度方便了纳税人就近办税。

    直达快享 助企纾困

“税务部门贴心服务、耐心辅导，让企业充分享受到了研发费用加计扣除政策‘大礼包’，2022年公司享受研发费用加计扣除优惠998万元，减免企业所得税249万元。有了这笔资金的支持，加速了车间智能化建设，激发了企业创新活力。”河钢集团衡水薄板有限责任公司财务经理安丽丽说。

近期，国家税务总局衡水市桃城区税务局以提升纳税人满意度和获得感为目标，以“税费优惠政策直达快享”为主题，大力推行高效、优质的税费服务，通过“点对点”推送税惠政策大礼包、“面对面”实地走访企业问需求、“一对一”精准辅导送政策，持续释放政策红利，助力经营主体轻装上阵、加速快跑。

    电波为媒 政策速递

“听众朋友们，大家好，欢迎来到925衡水交通广播，今天为您带来的是税收优惠政策宣传系列栏目。”近日，桃城区税务局工作人员走进衡水电视台直播间化身“电台主播”，录制税收优惠政策宣传系列栏目，深入解读纳税人缴费人和社会各界关注的涉税热点政策，一对一答疑解惑，确保纳税人缴费人应知尽知、应享尽享政策红利。

此次活动是国家税务总局衡水市桃城区税务局开展“听诉求、办实事、解难题”便民服务举措之一。今年以来，桃城区税务局先后组织“税小桃”志愿者服务队进企业、进社区、进家庭开展税法政策宣传活动，确保纳税人缴费人知政策、会操作、能享受，持续激发经济活力、提振企业信心、助力企业发展。

来源：经济参考报

二、【金融案例】投资纠纷调解案例（下期继续）

——合同内容要遵守 积极灵活致双赢

一、案件概要 

2014年11月，投服中心接到某期货营业部客户陈某与其服务营业部之间关于期货业务纠纷调解的申请：该期货营业部在陈某的焦炭合约达到设定风险点后，几次提示陈某追加保证金，并在提示无果的情况下最终对陈某的该笔合约完成强平。陈某认为期货营业部的该笔强平没有选择合适的时机，加大了强平造成的损失，期货营业部应该对该项损失赔偿12万元。但该期货营业部以充分告知和充分遵守合同为由拒绝赔偿。

二、主要争议

一时间强平失败的情况下，第二天及时成功强平，已经尽到了充分告知和勤勉尽责的义务，营业部在该笔强平中的行为完全符合双方签订的《期货经纪合同》，所以不应为陈某的损失进行赔偿。

三、调解过程 

投服中心调解员介入调解后，首先对双方陈述内容进行核实，先后通过双方通讯记录、中国期货保证金监控中心查询系统、期货公司交易系统和期货行情报价系统记录确认了期货营业部多次通知陈某追加保证金的事实。

在立足事实的基础上调解员向陈某表达了初步意见：第一，根据《期货经纪合同》第四十条约定，陈某在其持仓过程中，应该随时关注自己的持仓、保证金和权益变化情况，并妥善处理自己的交易持仓。第二，期货营业部已根据《期货经纪合同》第二十八、权对陈某的部分或全部未平仓合约自主选择时机、品种、价格、数量执行强行平仓。因此，陈某提出营业部赔偿12万的要求并不合理，建议陈某重新考虑赔偿要求。

对期货营业部，调解员则指出虽然营业部履行了告知义务，择时强平也是合同赋予的合法权益，但是从服务的角度来讲，营业部再次要求追加保证金时只通过短信进行通知和在第一日焦炭合约跌停后才执行强平的做法也欠妥当。鉴于服务瑕疵，建议营业部也做出一定程度的让步。

通过调解员的耐心沟通，陈某在接下来两周时间里将赔偿要求降为3万，但营业部仍然拒绝赔偿。因此，陈某表示将结束调解并选择法律手段来维护自己的权益。听到陈某的决定后，调解员表示尊重陈某的选择，也希望陈某通过法律手段能够解决自己的问题。但调解员也同时强调诉讼讲的是证据，而目前无论是合同条款还是通知录音，都有利于期货营业部而不利于陈某，所以希望陈某能适当调整自己的赔偿目标，继续通过调解达成自己的索赔要求。在调解员的努力下，陈某答应继续调解，并且希望调解员提供一个合理的赔偿方案。

调解员认为，虽然营业部的强平行为符合《期货经纪合同》的约定，且根据最高人民法院《关于审理期货纠纷案件座谈会纪要》和《关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》的相关规定，营业部在强平前未履行通知义务的才承担赔偿责任，但营业部在本次事件中确实存在处事效率不高等瑕疵，可以为此承担一定程度的赔偿责任。在综合考虑双方权责的前提下，调解员提出了如下处理建议：营业部退还陈某开户至今留存的手续费，同时适当下调陈某日后的交易手续费作为补偿。该方案得到了双方认可，在讨论相关细节后，双方最终于2014年12月8日签订了调解协议，至此，该起纠纷画上了圆满的句号。

来源：中证中小投资者服务中心

三、【2私募投资基金备案指引第 1 号 ——私募证券投资基金】（下期继续）

第七条 单个投资者对私募证券基金的首次出资金额不 得低于合格投资者最低出资要求，但下列投资者除外：

    （一）社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金 等社会公益基金；

    （二）投资于所管理私募证券基金的私募基金管理人 及其员工；

    （三）中国证监会、协会规定的其他投资者。

来源：中国证券基金业协会

四、【基金要闻】海通证券最新榜单出炉 中信保诚基金权益、固收十年业绩均位居行业前20

海通证券发布最新《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》。截至9月28日，中信保诚基金凭借优异的主动管理能力，权益、固收近10年绝对收益排名均位居基金公司前20名，具体名次分别为16名、18名。

    主动权益韧性成长

过去十年，资本市场历经多次牛熊转换，十年业绩成为检验基金公司长期投资实力的重要参考。海通证券数据显示，截至9月28日，中信保诚周期轮动A（LOF）及中信保诚中小盘A历久弥坚，近十年收益率分别为413.23%、302.99%，位列同类前20%。

五年维度，市场风格剧烈变换，凭借良好的适用性与韧性，中信保诚基金不少权益产品脱颖而出。海通证券数据显示，截至9月28日，中信保诚周期轮动A（LOF）、中信保诚中小盘A、中信保诚新兴产业A、中信保诚精萃成长A分别以210.19%、.16%、122.45%和106.32%的近五年收益率位列同类前20%。

回望过去三年，震荡分化行情显著，但海通证券数据显示，截至9月28日，中信保诚基金旗下仍有11只主动权益类基金近三年业绩位列同类前20%，分别为中信保诚周期轮动A（LOF）、中信保诚中小盘A、中信保诚新兴产业A、中信保诚精萃成长A、中信保诚优胜精选A、中信保诚红利精选A、中信保诚多策略A、中信保诚新悦回报A、中信保诚新泽回报A、中信保诚至选A、中信保诚创新成长A。

即使在过去一年表现相对低迷的市场环境下，中信保诚基金依然坚持打造出色的整体业绩，形成绩优产品矩阵以满足不同客户需求。具体来看，截至9月28日，中信保诚量化阿尔法A、中信保诚深度价值（LOF）、中信保诚幸福消费、中信保诚红利精选、中信保诚新旺回报A（LOF）、中信保诚多策略A（LOF）、中信保诚至瑞A、中信保诚至选A等8只产品近一年回报率位居同类前20%，覆盖主动股票开放型、强股混合型、灵活策略混合型等产品线。

    固定收益行稳致远

当前，无风险利率持续走低，权益市场大幅波动，通常作为资产配置中的“压舱石”，市场对固定收益类产品的关注度正在不断提升。中信保诚基金凭借严格的风控管理和优秀的长期业绩，拥有包括中信保诚优质纯债、中信保诚增强收益 (LOF)、中信保诚稳泰、中信保诚三得益债券等一大批长期表现突出的拳头产品，涵盖纯债、一级债基、二级债基等，为投资者提供多元选择。

具体来看，海通证券数据显示，截至9月28日，中信保诚增强收益（LOF）在近十年、五年、三年等不同时间维度，中信保诚稳泰A在近三年、两年等不同时间维度均位列同类前20%，成为在不同市场风格下均能跑赢同类的“佼佼者”。

展望四季度，中信保诚基金投研团队表示，目前政策、市场、估值、盈利或已迎来“多点共振”，A股估值低位区域特征明显，有望迎来筑底回暖。风格方面，确定性较高的顺周期，以及极为低估的成长股估值修复或都值得关注。而在债券方面，汇率仍存在一定压力，长端利率或仍有调整风险，但地产对经济的拉动弱于以往，消费带动经济修复的斜率可能较为平缓，利率上行空间可能有限，同时关注特殊再融资债、新增财政工具等可能带来的供给压力。

来源：中国证券报·中证网

五、【私募基金之投资篇】基金投资人特别权利【拖售权/强制出售权条款】如何应用、如何把控合规风险（下期继续）

拖售权又称强制出售权条款、领售权、强卖权，是指目标公司没有达到对赌条件，比如约定的期限内没有上市、没有完成财务业绩指标或没有完成其他对赌条件，触发约定的对赌条款，投资协议约定的出售条件成就。基金投资人有权要求目标公司控股股东和基金投资人共同向第三方转让目标公司的股权，目标公司的控股股东应当同意并配合转让股权。

实务操作中的注意事项：基金投资人持有目标公司股权期间，目标公司触发拖售权条款，基金投资人有权向目标公司的其他股东发出书面通知，要求公司的其他股东：1、同意整体出售，其他股东与基金投资人相同的价格和转让方式进行决议。2、基金投资人行使拖售权，目标公司其他股东应当一致表决同意，并按照基金投资人的通知表决、签署所有相关文件，采取有利于支持整体出售的行动。3、目标公司的其他股东应配合完成整体出售，包括但不限于在目标公司股东会投赞成票，签署股权转让协议、资产转让协议等配套协议、办理相关工商变更手续、资产交接等工作。

发对赌条款、拖售权条款情形。2、目标公司如触发对赌条款，督促目标公司控股股东、实际控制人履行拖售权，经协商无法解决的，可以通过司法途径维护自身合法权益，请求目标公司的控股股东或其他股东履行拖售权，共同与基金投资人向第三方转让持有目标公司的股权。

编辑：黄灵灵          审核：吴强

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